Die Bewertung eines Unternehmens gehört zu den zentralen Themen jeder M&A-Transaktion – und gleichzeitig zu den am häufigsten missverstandenen. In vielen Verhandlungen einigen sich Käufer und Verkäufer relativ schnell auf einen Unternehmenswert, etwa in Form eines Enterprise Value. Doch dieser Wert ist nicht das, was am Ende tatsächlich beim Verkäufer ankommt.

Das ist die fundamentale Frage für jeden Unternehmer, der sein Unternehmen verkaufen möchte oder den Unternehmenswert bestimmen muss – sei es für eine geplante Transaktion, Gespräche mit Banken oder zur Klärung innerhalb der Familie: "Wie viel ist mein Unternehmen wert?" Leider gibt es keine einfache Antwort.